TGI AG’s udtalelse vedrørende FMA Liechtensteins afgørelse af 26. maj 2026: Tre ud af fire produkter er berørt

TGI AG | Vaduz, den 28. maj 2026

TGI AG fremsætter sin udtalelse til Finanstilsynet i Liechtenstein (FMA) af 26. maj 2026. FMA beskylder selskabet for med tre af de fire tilbudte produkter at drive indskudsvirksomhed, der er underlagt godkendelsespligt i henhold til den liechtensteinske banklov, og har pålagt selskabet at indstille salget og det offentlige udbud af produkterne »Customer Basic 2 %«, »Sales Premium« og »Sofortrabatt«, samt fastsat en frist på fire måneder til afvikling af de midler, der er modtaget i denne forbindelse. En eventuel klage har ikke udskydende virkning.

TGI AG afviser denne beskyldning på det kraftigste. Virksomheden sælger fysisk fin guld til sine kunder – en handelsaktivitet, der hverken i Liechtenstein eller i resten af EØS kræver tilladelse fra finansmarkedstilsynet. TGI AG vil inden for klagefristen lade afgørelsen undersøge juridisk og iværksætte de nødvendige retsmidler.

Det er af afgørende betydning at forstå omfanget af afgørelsen korrekt. TGI AG’s forretningsaktiviteter er ikke blevet fuldstændigt forbudt. Produktet »Feingoldbarren – Customer Basic 2 % + Treuerabatt« er ikke omfattet af afgørelsen og er fortsat tilgængeligt for kunderne.

Ingen indlånsforretninger – købsaftaler om fysisk guld

Ifølge kontrakters klare og utvetydige ordlyd køber TGI AG’s kunder fysisk fin guld i en bestemt mængde. TGI AG forpligter sig til gengæld til at levere dette guld. Der er tale om en klassisk købsaftale med synallagmatisk modydelse: Kunden modtager guld, ikke penge, der skal tilbagebetales. Dermed mangler det centrale kendetegn ved en indskudsforretning.

De månedlige rabatter udgør heller ikke renter eller afkast, men er – som det er almindeligt i mange brancher – blot prisnedslag på et allerede gennemført køb. De ændrer ikke noget ved aftalens hovedformål. Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA) har i sine retningslinjer (EBA/GL/2021/12) udtrykkeligt fastslået, at midler, der modtages som modydelse i forbindelse med en synallagmatisk aftale, ikke udgør indskud, forudsat at aftalens formål ikke primært består i tilbagebetaling af midlerne. Forskud fra købsaftaler er der udtrykkeligt undtaget. Det er netop denne situation, som TGI AG’s aftaler svarer til.

Væsentlige faktiske omstændigheder er ikke længere anført i afgørelsen

Det er bemærkelsesværdigt, at FMA i sit brev af 13.05.2026 selv udtrykkeligt fastslår, at kunderne efter udløbet af den kontraktmæssige frist modtager »fint guld i den købte mængde«, og at dette fint guld »leveres til kunderne« af TGI AG. Dermed bekræfter FMA i sit eget brev, at transaktionen er et guldkøb – og netop ikke en indskudstransaktion.

Dermed konstaterede FMA selv, blot få dage før afgørelsen blev truffet, at kunderne modtog fin guld i den købte mængde, og at dette blev leveret til kunderne af TGI. Denne konstatering taler klart for, at transaktionen var et guldkøb og netop ikke en indskudstransaktion. Det er derfor desto mere bemærkelsesværdigt, at FMA ikke længere har anført denne afgørende del af sagens faktiske omstændigheder i den nuværende afgørelse, selvom den faktiske og retlige situation ikke har ændret sig siden den 13. maj 2026.

FMA’s vigtigste betænkeligheder vedrører kundernes rettigheder

FMA’s centrale betænkeligheder vedrører kundernes opsigelsesmuligheder og ret til tilbagekøb. FMA kritiserer altså i bund og grund, at de rettigheder, der indrømmes kunderne, udgør grundlaget for lovstridigheden. Set fra kundernes synspunkt er dette naturligvis svært at forstå: Kunderne tildeles her rettigheder, som de kan udnytte til deres fordel, og det er netop disse rettigheder, som FMA baserer sin tilsynsmæssige vurdering på. Den tilsynsmæssige begrundelse for den antagede indlånsforretning vedrører således i det væsentlige rettigheder, som kunderne tildeles kontraktmæssigt.

Hvad den pålagte tilbageførsel betyder for kunderne

FMA’s afgørelse vedrører titusindvis af kundeforhold med tilfredse kunder, der bevidst har købt deres guld og slet ikke er interesserede i en tilbageførsel af handlen. Da guldprisen alene siden juli 2024 til tider er steget med mere end 100 %, ville en tvungen tilbageførsel medføre betydelige økonomiske ulemper for mange kunder. De ville være nødt til at tilbagebetale allerede modtagne rabatter uden at kunne drage fordel af den mellemliggende udvikling i guldprisen.

FMA fastslår dog selv i sin afgørelse: »Det er op til TGI at afgøre, hvordan selskabet efterkommer denne opfordring. I den forbindelse kan selskabet tilbagebetale de beløb, som det har modtaget fra sine kunder inden for rammerne af de pågældende kontraktmodeller (»købspriser«), eller indgå andre aftaler med sine kunder.« Dermed præciseres det, at der i forbindelse med gennemførelsen også er mulighed for individuelle og hensigtsmæssige løsninger med de berørte kunder.

For TGI AG er kundebeskyttelse den højeste prioritet. TGI AG vil derfor snarest muligt fremlægge konkrete muligheder for sine kunder med løbende kontrakter for så vidt muligt at undgå økonomiske ulemper og sikre en velordnet og kundeorienteret gennemførelse. TGI AG vil naturligvis alligevel tilbyde alle berørte kunder muligheden for at annullere købet af de pågældende produkter.

Nye produkter under planlægning

TGI AG har i et stykke tid arbejdet intensivt på en ny produktserie. Der tages i den forbindelse særligt omhyggeligt og grundigt hensyn til de lovgivningsmæssige krav samt de erfaringer, der er indhentet i de seneste uger gennem dialogen med de kompetente myndigheder. Målet er også fremover at kunne tilbyde kunderne attraktive og samtidig juridisk sikre muligheder for køb af fysisk finaguld.

Retsmidler og samarbejde

TGI AG vil inden for klagefristen lade afgørelsen undersøge juridisk og iværksætte de nødvendige retsmidler. FMA’s regulatoriske betænkeligheder vedrører i det væsentlige enkelte accessoriske rettigheder i de berørte kontraktmodeller og kan efter selskabets opfattelse løses konstruktivt inden for rammerne af den igangværende dialog. TGI AG holder fast i sin kurs om at handle i overensstemmelse med loven og udnytte alle lovlige midler og veje for fuldt ud at kunne levere de lovede ydelser til sine kunder.

Meddelelse til kunderne

TGI AG takker sine kunder for den tillid, de har vist selskabet. Selskabet vil informere åbent om hvert eneste yderligere skridt i sagen og står til rådighed for spørgsmål via de sædvanlige kanaler. De, der allerede har modtaget guld, er ifølge FMA’s konklusioner ikke berørt af afgørelsen. Kunder med stadig løbende kontrakter vil snarest blive kontaktet aktivt og informeret om de muligheder, de har.

Retslige skridt mod usande og omdømmeskadende påstande

TGI AG forbeholder sig ret til at gribe ind over for kreditskadelig omtale samt spredning af usande eller vildledende påstande om faktiske forhold med alle juridiske midler, der står til rådighed – herunder foranstaltninger i henhold til medielovgivningen og civilretten over for publikationer, platforme og enkeltpersoner.

Der vil blive fremsat yderligere udtalelser, når tiden er inde.