Stanovisko společnosti TGI AG k rozhodnutí liechtensteinské FMA ze dne 26. května 2026: Týká se tří ze čtyř produktů

TGI AG | Vaduz, 28. května 2026

Společnost TGI AG se vyjadřuje k stanovisku Liechtensteinského úřadu pro dohled nad finančními trhy (FMA) ze dne 26. května 2026. FMA společnosti vytýká, že u tří ze čtyř nabízených produktů provozuje vkladovou činnost podléhající povolení podle liechtensteinského bankovního zákona, a nařídila zastavení prodeje a veřejné nabídky produktů „Customer Basic 2 %“, „Sales Premium“ a „Sofortrabatt“ a stanovila lhůtu čtyř měsíců pro vypořádání prostředků přijatých v této souvislosti. Odvolání bylo zbaveno odkladného účinku.

Společnost TGI AG toto obvinění důrazně odmítá. Společnost prodává svým zákazníkům fyzické ryzí zlato – jedná se o obchodní činnost, která v Lichtenštejnsku ani v celém EHP nevyžaduje povolení od orgánu dohledu nad finančními trhy. Společnost TGI AG nechá rozhodnutí v rámci lhůty pro podání odvolání právně prověřit a podnikne příslušné právní kroky.

Zásadní je správné vymezení rozsahu tohoto rozhodnutí. Obchodní činnost společnosti TGI AG nebyla zcela zakázána. Produkt „Zlaté slitky – Customer Basic 2 % + věrnostní sleva“ není tímto rozhodnutím dotčen a je zákazníkům i nadále k dispozici beze změn.

Žádné vkladové obchody – kupní smlouvy na fyzické zlato

Zákazníci společnosti TGI AG nakupují podle jasného a jednoznačného znění smluv fyzické ryzí zlato v určitém množství. Společnost TGI AG se na oplátku zavazuje k dodání tohoto zlata. Jedná se o klasickou kupní smlouvu se synallagmatickým protiplněním: zákazník obdrží zlato, nikoli peníze, které by musel vrátit. Chybí zde tedy klíčový charakteristický rys vkladového obchodu.

Ani měsíční slevy nejsou úroky ani výnosy, nýbrž – jak je v mnoha odvětvích běžné – pouhé cenové slevy na již uskutečněný nákup. Nemění nic na hlavním účelu dohody. Evropský orgán pro bankovní dohled (EBA) ve svých pokynech (EBA/GL/2021/12) výslovně stanovil, že finanční prostředky přijaté jako protiplnění v rámci synallagmatické smlouvy nepředstavují vklady, pokud účelem smlouvy není primárně vrácení těchto prostředků. Zálohy z kupních smluv jsou zde výslovně vyňaty. Právě této situaci odpovídají smlouvy společnosti TGI AG.

Podstatné skutečnosti již nejsou v rozhodnutí uvedeny

Je pozoruhodné, že FMA ve svém dopise ze dne 13. 5. 2026 sama výslovně konstatuje, že po uplynutí smluvní lhůty zákazníci obdrží „ryzí zlato v zakoupeném množství“ a že toto ryzí zlato bude společností TGI AG „dodáno zákazníkům“. FMA tak ve svém vlastním dopise potvrzuje, že se jedná o obchod s nákupem zlata – a nikoli o vkladový obchod.

FMA tak ještě několik dní před vydáním rozhodnutí sama zjistila, že zákazníci obdrží ryzí zlato v zakoupeném množství a že je společnost TGI dodává zákazníkům. Toto zjištění jasně svědčí o tom, že se jedná o obchod s nákupem zlata, a nikoli o vkladový obchod. O to pozoruhodnější je, že FMA tuto rozhodující část skutkového stavu v aktuálním rozhodnutí již neuvedla, ačkoli se skutková a právní situace od 13. května 2026 nezměnila.

Hlavní výhrady FMA se týkají práv zákazníků

Hlavní výhrady FMA se týkají možností výpovědi a práva zákazníků na zpětný odkup. FMA tedy v podstatě kritizuje, že práva přiznaná zákazníkům by byla důvodem pro protiprávnost. Z pohledu zákazníků je to přirozeně těžko pochopitelné: zákazníkům jsou zde přiznána práva, která mohou využít ve svůj prospěch, a právě na těchto právech FMA zakládá své dohledové posouzení. Dohledové odůvodnění pro předpokládanou vkladovou činnost se tedy v podstatě vztahuje na práva, která jsou zákazníkům smluvně přiznána.

Co znamená nařízená zrušení transakce pro zákazníky

Rozhodnutí FMA se týká desítek tisíc zákaznických vztahů se spokojenými zákazníky, kteří si své zlato vědomě zakoupili a nemají o zrušení transakce vůbec žádný zájem. Vzhledem k tomu, že cena zlata jen od července 2024 dočasně vzrostla o více než 100 %, vedlo by nucené zrušení transakce pro mnoho zákazníků ke značným finančním ztrátám. Museli by vrátit již obdržené slevy, aniž by mohli těžit z mezitímního vývoje ceny zlata.

FMA však ve svém rozhodnutí sama uvádí: „Způsob, jakým TGI této výzvě vyhoví, je na uvážení TGI. Může přitom vrátit prostředky („kupní ceny“), které obdržela od svých zákazníků v rámci dotčených smluvních modelů, nebo se se svými zákazníky dohodnout na jiných řešeních.“ Tím je jasně stanoveno, že v rámci provádění tohoto opatření jsou možná i individuální a přiměřená řešení s dotčenými zákazníky.

Pro společnost TGI AG je ochrana zákazníků nejvyšší prioritou. Společnost TGI AG proto v nejbližší době předloží svým zákazníkům s otevřenými smlouvami konkrétní možnosti, aby se v rámci možností předešlo finančním nevýhodám a zajistilo se řádné a zákaznicky orientované provedení. Samozřejmě však společnost TGI AG nabídne všem dotčeným zákazníkům možnost odstoupení od smlouvy u příslušných produktů.

Nové produkty v přípravě

Společnost TGI AG již delší dobu intenzivně pracuje na nové produktové řadě. Přitom se zvláště pečlivě a komplexně zohledňují regulační požadavky i poznatky získané v uplynulých týdnech na základě výměny informací s příslušnými úřady. Cílem je i v budoucnu nabízet zákazníkům atraktivní a zároveň právně bezpečné možnosti nákupu fyzického ryzího zlata.

Právní prostředky a spolupráce

Společnost TGI AG nechá rozhodnutí v rámci lhůty pro podání odvolání právně prověřit a využije příslušných opravných prostředků. Regulační výhrady FMA se v zásadě týkají jednotlivých vedlejších práv v dotčených smluvních modelech a z pohledu společnosti je lze konstruktivně vyřešit v rámci probíhajícího dialogu. Společnost TGI AG zůstává věrná svému kurzu, kterým je jednání v souladu s právními předpisy a plné využití všech legálních prostředků a možností, aby svým zákazníkům mohla v plném rozsahu poskytovat slíbené služby.

Zpráva pro zákazníky

Společnost TGI AG děkuje svým zákazníkům za projevenou důvěru. Bude transparentně informovat o každém dalším kroku v řízení a je k dispozici pro případné dotazy prostřednictvím obvyklých kanálů. Ti, kteří již obdrželi zlato, nejsou podle zjištění FMA tímto rozhodnutím sami dotčeni. Zákazníci s dosud platnými smlouvami budou v nejbližší době aktivně kontaktováni a informováni o možnostech, které mají k dispozici.

Právní kroky proti nepravdivým a pověsti poškozujícím tvrzením

Společnost TGI AG si vyhrazuje právo podniknout veškeré právní kroky proti reportážím poškozujícím její pověst a proti šíření nepravdivých či zavádějících tvrzení – včetně opatření v rámci mediálního a občanského práva vůči publikacím, platformám a jednotlivcům.

Další stanoviska budou zveřejněna v příslušnou dobu.